Ratchet

Eine Ratchet-Klausel ist ein Mechanismus in Finanzierungsvereinbarungen, der Investoren schützt, indem er die Anzahl ihrer Anteile anpasst, falls das Unternehmen in einer zukünftigen Finanzierungsrunde eine niedrigere Bewertung erhält. Es gibt zwei Hauptformen von Ratchet-Klauseln: Full Ratchet und Weighted Average. Full Ratchet passt die Anteile der früheren Investoren so an, als hätten sie zum niedrigeren Preis der neuen Runde investiert, was zu einer starken Verwässerung für die Gründer und andere Anteilseigner führen kann. Weighted Average verwendet eine Formel, die den Effekt der niedrigeren Bewertung auf die früheren Investoren mildert, indem sie eine faire Anpassung vornimmt, die sowohl die Investitionssumme als auch die Bewertungsdifferenz berücksichtigt. Ratchet-Klauseln bieten Investoren einen Schutz gegen Wertverlust ihrer Investition in nachfolgenden Finanzierungsrunden.